RESUME BUKU BADRI YATIM

I.       PERADABAN ISLAM PADA MASA KLASIK

A.    KHILAFAH RASYIDAH

Setelah nabi Muhammad SAW wafat, kaum muslimin bingung untuk menunjuk siapa yang akan menjadi pengganti Nabi karena beliau tidak memberikan wasiat perihal itu. Akhirnya, sejumlah tokoh muslim bermusyawarah untuk menentukan siapa yang akan menjadi pemimpin mereka. Akhirnya Abu Bakkar terpilih sebagai pengganti Rasul setelah mengalami perseteruan antara kaum Muhajirin dan Anshar.

Sebagai pemimpin setelah Rasul, Abu Bakar disebut Khilafah Rasulillah (Pengganti Rasul) yang dalam perkembangan selanjutnya disebut khalifah saja. Abu Bakar menjadi khalifah hanya dalam 2 tahun. Masa sesingkat itu habis untuk menyelesaikan persoalan dalam negeri terutama tantangan yang timbul dari suku bangsa Arab yang tidak mau tunduk lagi.

Setelah kepemiminan Abu Bakar selesai, kemudian yang menjadi pemimpin adalah Umar, yang sebelumnya telah dipilih oleh khalifah Abu Bakar. Pada masa kepemimpinan Umar, gelombang ekspansi dilakukan. Dengan demikian pada masa Umar ini kekuasaan Islam sudah meliputi Jazirah Arab, Palestina, Syiria, sebagian besar wilayah Persia dan Mesir. Karena perluasan wilayah berlangsunng sanat cepat, Umar mengatur administrasi Negara dengan mencontoh administrasi yang sudah berkembang di Persia. Umar memerintah selama 10 tahun. Ia meninggal karena dibunuh oleh budak Persia. Sebelum meninggal ia menunjuk 6 sahabat dan memilih siapa yang akan menjadi penggantinya kemudian. Setelah Umar wafat tim tersebut bermusyawarah read more

PENGARUH INFLASI DAN KURS RUPIAH TERHADAP IHSG DI BURSA EFEK INDONESIA (TUGAS EKONOMETRIKA)

Pageee....

Huh, bikin tugas ini banyak suka dukanya lho.
Haha Ekonometri giru loo, yakali ngga ada suka dukanya. pinter ajegile dongs

Gw sih bikin dari beberapa referensi. ada yang dari scholar.google.co.id ada yang dari buku tapi kebanyakan dari googlescholar sih . Haha  😎
cek cek ini punya guweee...
 Eh sory kalo ada gambar yang ngga jelas, dapet nge-snipping tool soalnya

Pengaruh Inflasi Dan Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan

(studi kasus pada IHSG di BEI selama periode 2001-2015)

PENELITIAN

diajukan untuk Memenuhi Salah Satu

Tugas Kelompok Mata Kuliah Ekonometrika

Dosen Pengampu Havid Risyanto , S.Si., M.Sc.

Disusun oleh

Eva Ainun Najiyyah (141401593)

Syamsiah (141401622)

ES-C/V

PROGRAM STUDI EKONOMI SYARIAH

JURUSAN EKONOMI SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

IAIN SULTAN MAULANA HASANUDDIN

BANTEN

2016

PENGARUH INFLASI DAN KURS RUPIAH TERHADAP

IHSG DI BURSA EFEK INDONESIA

(PERIODE 2001-2015)

A.      Pembentukan Masalah

1.         Latar Belakang

          Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal atau investor.[1]

          Kegiatan investasi adalah kegiatan penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan datang. Modal baik langsung maupun tidak langsung dengan harapan pada waktunya nanti pemilik modal mendapatkan sejumlah keuntungan dari hasil penanaman modal tersebut.[2]

          Salah satu kegiatan investasi yang dapat dipilih oleh investor adalah berinvestasi di pasar modal. Di Indonesia, investor yang berminat untuk berinvestasi di pasar modal dapat berinvestasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Satu indikator pergerakan harga saham tersebut adalah indeks harga saham. [3]

          Indeks Harga Saham Gabungan  seluruh saham adalah suatu nilai yang digunakan untuk mengukur kinerja gabungan seluruh saham yang tercatat di suatu bursa efek. [4]Maksud dari gabungan seluruh saham ini adalah kinerja saham yang dimasukan dalam perhitungan seluruh saham yang tercatat di bursa tersebut. Oleh karena itu melalui pergerakan indeks harga saham gabungan, seorang investor dapat melihat kondisi pasar apakah sedang bergairah atau lesu. Perbedaan kondisi pasar ini tentu memerlukan strategi yang berbeda dari investor dalam berinvestasi. Banyak faktor yang dapat mempengaruhi Indeks Saham, antara lain perubahan tingkat suku bunga bank sentral, keadaan ekonomi global, tingkat harga energi dunia, kestabilan politik suatu negara, dll.

          Beberapa penelitian terdahulu tentang analisis pengaruh antara tingkat suku bunga dan Kurs Rupiah terhadap IHSG menunjukan hasil yang berbeda, sehingga perlu dilakukakn penelitian lebih lanjut mengenai hal ini. Hasil Penelitian  yang dilakukan Aditya Setiawan (2012) dalam penelitiannya menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG. Sedangkan Yuni Appa (2014) dalam penelitiannya menunjukkan bahwa inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Sedangkan menurut penelitian Witjaksono (2010) untuk variabel kurs rupiah berpengaruh negatif terhadap IHSG[5]. Selanjutnya menurut M. Taufiq (2016) variabel Kurs Rupiah berpengaruh positif terhadap IHSG, sedangkan menurut Zuhdi (2012) bahwa variabel kurs rupiah berpengaruh negative terhadap IHSG. [6]

          Hal diatas menunjukkan bahwa hasil penelitian tentang pengaruh tingkat suku bunga dan kurs rupiah cenderung tidak konsisten atau berbeda antara peneliti yang satu dengan peneliti yang lain. Dengan adanya ketidakkonsistenan hasil penelitian ini, serta pengaruh ekonomi dunia yang memberikan dampak bagi perekonomian Indonesia, maka penelitian ini mengambil judul ”Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI dan Kurs Rupiah terhadap IHSG”.

2.         Rumusan Masalah

Peneliti merumuskan masalah dalam penelitian ini antara lain:

1.    Apakah variabel Inflasi berpengaruh secara parsial terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI?

2.    Apakah variabel Kurs Rupiah berpengaruh secara parsial terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI?

3.    Apakah variabel Inflasi dan Kurs Rupiah berpengaruh secara simultan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI?

3.         Tujuan Penelitian

Tujuan dilaksanakannya penelitian ini adalah :

1.    Untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh Kurs Rupiah           terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di       BEI.

2.    Untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh Inflasi terhadap      Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI.

3.    Untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh secara simultan       Inflasi dan Kurs Rupiah terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI.

B.       Pembentukan Model Ekonometrika

1.    Model Regresi

Model persamaan linier yang menyatakan hubungan variabel bebas dan terikat adalah sebagai berikut:

     Y= ß_1^ + ß_2^X_2i  ß_3^X_3i +  εi

     Keterangan :

     Y   = IHSG/ Variabel Dependent

     X₂ = Inflasi/Variabel Independent dari IHSG

     X₃ = Kurs Rupiah/ Variabel Independent dari IHSG

     ß_1^  = Intersep/Konstanta

     ß_2^ = Koefisien garis regresi dari Variabel X_2i

     ß_3^= Koefisien garis regresi dari Variabel X_3i

     ε    = Galat

     i    = Tahun yang diamati (1,….,15)

2.      Hipotesis

            Hipotesis Penelitian                                                              

                 Berdasarkan latar belakang penelitian maka hipotesis yang   diajukan          dapat dirumuskan sebagai berikut:

1)      Ho : Tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Inflasi terhadap

        IHSG

H₁ : Terdapat pengaruh yang signifikan antara Inflasi terhadap IHSG

2)      Ho : Tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Kurs Rupiah         

        terhadap IHSG

H₂ : Terdapat pengaruh yang signifikan antara Kurs Rupiah

        terhadap IHSG

3)      Ho : Tidak terdapat pengaruh antara Inflasi dan Kurs Rupiah                               terhadap IHSG

H₃ : Terdapat pengaruh secara simultan antara Inflasi dan Kurs                            Rupiah  terhadap IHSG

            Hipotesisi statistik

1)   H₀ : ß_2^ = 0

H₁ : ß_{2^ ≠} 0

2)   H₀ : ß_3^ = 0

H₂ : ß_{3^ ≠} 0

3)   H₀ : ß_{2^ =} ß_3^ = 0

H₃ : ß_{2^ =} ß_{3^ ≠} 0

C.      Data IHSG, Inflasi, dan Kurs Rupiah Periode (2001-2015)

     Berdasarkan tujuan jenis penelitian termasuk penelitian empiris, karena diharapkan dapat menjawab hipotesis serta mencari korelasi antara variabel terikat dan variabel bebas. Populasi penelitian ini adalah Indeks Harga Saham Gabungan dan sampelnya adalah data IHSG sepanjang tahun 2001 sampai dengan tahun 2015. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik Purposive Sampling, yaitu dengan periode sampling data dari bulan Januari 2001 sampai dengan Desember 2015.

Tabel 1.1

TAHUN	IHSG	INFLASI	KURS
2001	392	12.55	10400
2002	424	10.03	8940
2003	679	5.06	8465
2004	1000	6.4	9290
2005	1162	17.11	9830
2006	1813	6.6	9020
2007	2745	6.59	9419
2008	1355	11.06	10950
2009	2534	2.78	9400
2010	3730	6.96	8991
2011	3821	3.79	9068
2012	4316	4.3	9670
2013	5000	8.38	12189
2014	5226	8.36	12440
2015	4869	3.35	13795

   Source :www. Idx.co.id & www. Bi.go.id,

D.      Uji Asumsi Klasik

a)   Uji Normalitas

            Dengan menggunakan metode uji Kolmogorov-Smirnov, didapat nilai asymp. sig (2-tailed) atau nilai signifikan uji tersebut sebesar 0,200 lebih besar dari derajat kesalahan yang dikehendaki yaitu, α = 0,05. Dengan demikian hipotesis yang menyatakan data tidak normal ditolak. (Tabel 1.2) Selain itu untuk melihat apakah data berdistribusi normal bisa terlihata pada grafik histogram. Garis kurva terlihat berpola center sehingga data dikatakan normal. (Tabel 1.3)

Tabel 1.2 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
		Unstandardized Residual
N		15
Normal Parametersa,b	Mean	.0000000
	Std. Deviation	1151.00355806
Most Extreme Differences	Absolute	.172
	Positive	.164
	Negative	-.172
Test Statistic		.172
Asymp. Sig. (2-tailed)		.200c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

b)   Uji Autokorelasi

Berikut disajikan hasil perhitungan uji autokorelasi dengan menggunakan SPSS versi 23

Tabel 1.4

Model Summaryb
Model	R	R Square	Adjusted R Square	Std. Error of the Estimate	Durbin-Watson
1	.758a	.575	.504	1243.22593	1.113
a. Predictors: (Constant), KURS, INFLASI

                                    

        Dari hasil SPSS di atas terlihat bahwa nilai Durbin Watson adalah sebesar 1.113 Nilai Durbin-Watson berdasarkan tabel dengan derajat kepercayaan sebesar 5% adalah dl sebesar 1.0097 dan du sebesar 1.3404 sehingga nilai 4-du adalah 2.6595 dan 4-dl 2.9903 Nilai Durbin Watson pada penelitian ini adalah 1.113 sehingga berada terletak diantara dl dan dU, maka model regresi ini tidak menghasilkan kesimpulan yang pasti dan layak digunakan (Tabel 1.5).

c)    Uji Heteroskedastis

          Berdasarkan gambar di atas terlihat bahwa titik-titik yang ada tidak membentuk suatu pola tertentu atau titik-titik yang ada menyebar diatas dan dibawah angka nol sehingga bisa disimpulkan bahwa dalam penelitian ini model regresi yang dipakai tidak mengalami heteroskedastisitas (Tabel 1.7).

        Sedangkan Berdasarkan hasil output  Correlation pada table Spearmans rho diatas, Tidak terjadi heteroskedastisitas karena nilai sig (2-tailed) untuk masing-masing variabel bebas terhadap residualnya lebih besar dari nilai kritisnya (0.01) ( Tabel 1.6 ).

                                             

Tabel 1.6 Correlations
			INFLASI	KURS	ABS_RES1
Spearman's rho	INFLASI	Correlation Coefficient	1.000	.182	-.061
		Sig. (2-tailed)	.	.516	.830
		N	15	15	15
	KURS	Correlation Coefficient	.182	1.000	.014
		Sig. (2-tailed)	.516	.	.960
		N	15	15	15
	ABS_RES1	Correlation Coefficient	-.061	.014	1.000
		Sig. (2-tailed)	.830	.960	.
		N	15	15	15

d)   Multikolinearitas

           Hasil pengolahan data menggunakan SPSS 23.0 menunjukkan bahwa tidak ada nilai tolerance Inflasi dan Kurs Rupiah yang memiliki nilai kurang dari 0,1 yang berarti tidak terdapat korelasi antar variabel bebas. Sementara itu hasil perhitungan VIP juga menunjukkan hal yang sama tidak ada variabel bebas yang memiliki nilai VIP lebih dari 10. Ini menunjukkan bahwa model regresi ini layak untuk digunakan karena tidak terdapat variabel yang mengalami multikolinearitas. (Tabel 1.8)

           Sedangkan Berdasarkan hasil output  Coefficients Correlation^a  diatas menunjukkan bahwa  nilai korelasi variabel bebas adalah :  -0,037. Dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas karena korelasi antar Variabel bebas/independent dibawah 0.90. atau 90% (Tabel 1.9)

Tabel 1.8 Coefficientsa
Model		Collinearity Statistics
		Tolerance	VIF
1	(Constant)
	INFLASI	.999	1.001
	KURS	.999	1.001
a. Dependent Variable: IHSG

                                                            Tabel 1.9

Coefficient Correlationsa
Model			KURS	INFLASI
1	Correlations	KURS	1.000	-.037
		INFLASI	-.037	1.000
	Covariances	KURS	.046	-.673
		INFLASI	-.673	7335.139
a. Dependent Variable: IHSG

           

E.       Parameter Regresi

     Setelah dinyatakan bebas dari masalah normalitas, multikolinieritas, lulus uji heterokedastisitas dan tidak ada masalah autokorelasi, maka dari hasil hasil uji t, hasil uji F, serta uji regresi linier berganda dengan menggunakan program computer SPSS 23.0 diperoleh hasil estimasi persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:

IHSG = -2805.89 - 215.17Inf + 0.695Kurs + ε

     Bedasarkan persamaan regresi linier berganda yang dihasilkan indeks IHSG akan bernilai mendekati angka konstanta = -2805.89 jika semua variabel inflasi dan nilai tukar rupiah nilainya mendekati angka nol.

     Nilai variabel inflasi berpengaruh negatif terhadap variabel IHSG sebesar -215.17. Setiap kenaikan inflasi sebesar 1% dengan variabel lain dalam kondisi tetap, maka variabel IHSG akan mengalami penurunan sebesar  215.17 satuan. Hal ini bisa terjadi karena berdasarkan data statistik pada periode tahun 2001-2015 rata-rata inflasi adalah sebesar 7.55% sehingga bisa dikategorikan sebagai tingkat inflasi menengah.

     Variabel nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika (kurs) berpengaruh positif terhadap IHSG dengan koefisien sebesar 0.695, setiap kenaikan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika (kurs) sebesar Rp1,-/USD akan meningkatkan nilai indeks saham sebesar 0.695 satuan. Hal ini bisa terjadi karena berdasarkan data statistik pada periode tahun 2001-2015 rata-rata nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika adalah sebesar 10124.47.  Nilai t hitung yaitu sebesar 8,517 > t tabel = 2,000 dan angka signifikansi = 0,000 < α = 0,05 sehingga signifikan ( Ho ditolak dan Ha diterima). Dengan demikian hipoesis H₂ bahwa kurs berpengaruh terhadap IHSG terbukti. Nilai ε pada persamaan linier menunjukkan selisih antara indeks saham JII hasil prediksi persamaan linier dengan indeks saham JII yang real.

F.       Uji Hipotesis

a)    Koefisien Determinasi

            Dari tabel hasil output SPSS diperoleh  bahwa nilai adjusted R square adalah sebesar 0.575 menunjukkan bahwa variasi variabel independen mampu menjelaskan 57.5% variasi variabel dependen, sedangkan sisanya yaitu sebesar 42.5% dijelaskan oleh variabel lain seperti Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, PDB, BI rate. Nilai koefisien korelasi (R) sebesar 0,758 menunjukkan bahwa kuat hubungan antara variabel independen terhadap variabel dependen sebesar 75.8% ( Tabel 2.1).

                                                Tabel 2.1

Model Summaryb
Model	R	R Square	Adjusted R Square	Std. Error of the Estimate
1	.758a	.575	.504	1243.22593
a. Predictors: (Constant), KURS, INFLASI
b. Dependent Variable: IHSG

             

b)   Uji F

Tabel 2.2

ANOVAa
Model		Sum of Squares	Df	Mean Square	F	Sig.
1	Regression	25092114.931	2	12546057.465	8.117	.006b
	Residual	18547328.669	12	1545610.722
	Total	43639443.600	14
a. Dependent Variable: IHSG
b. Predictors: (Constant), KURS, INFLASI

                        Dari hasil perhitungan di atas dapat dilihat bahwa nilai signifikansi adalah sebesar 0,006 dan nilai F hitung sebesar 8.117. Dasar pengambilan keputusan adalah tingkat signifikansinya sebesar 5% atau 0,05. Karena nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 maka menunjukkan adanya pengaruh Inflasi dan Kurs Rupiah secara simultan terhadap IHSG. Dasar pengambilan keputusan yang lain adalah nilai F hitung harus lebih besar dari F tabel untuk menentukan adanya pengaruh dari variabel independent terhadap variabel dependen. Dari perhitungan di atas dapat dilihat bahwa nilai F hitung yang sebesar 8.117 yang lebih besar dari nilai F tabel yang 4,67 (Tabel 2.3) maka dapat disimpulkan bahwa variabel Inflasi, Kurs Rupiah berpengaruh secara simultan terhadap IHSG dengan signifikansi sebesar 0.6% ( Tabel 2.2).

                                              

c)    Uji t

               

1.      Pengujian terhadap variabel Inflasi menghasilkan t hitung > t tabel (2.512 > 2.1604) sehingga dapat dikatakan bahwa nilai Inflasi terhadap dollar AS secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap indeks Harga Saham.

2.      Pengujian terhadap variabel nilai kurs dollar AS menghasilkan t hitung > t tabel (3.240 > 2,1604) sehingga dapat dikatakan bahwa nilai kurs rupiah terhadap dollar AS secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap indeks Harga Saham.

.

G.      Kesimpulan

Hasil hipotesis penelitan pengaruh Inflasi dan  Kurs Rupiah terhadap IHSG yaitu :

1.    Berdasarkan hasil perhitungan diperoleh bahwa Inflasi berpengaruh negatif. Hasil ini menunjukkan bahwa penurunan Inflasi akan mendorong kenaikan IHSG. Selama periode penelitian, situasi perekonomian Indonesia cukup baik. Hal ini dapat dilihat bahwa dari tahun 2001-2015, perekonomian Indonesia rata-rata tumbuh sebesar 7% tiap tahunnya. (www.bps.go.id).

2.    Berdasarkan hasil perhitungan, diperoleh hasil kurs rupiah berpengaruh positif. Hasil ini menunjukkan bahwa ketika nilai kurs rupiah naik maka IHSG ikut naik. Bagi investor sendiri, pelemahan nilai kurs rupiah menunjukkan situasi fundamental perekonomian Indonesia dalam kondisi suram. Ketika prospek perekonomian suram, maka investor cenderung melepaskan saham-saham yang dimilikinya untuk menghindari resiko. Aksi jual saham ini tentunya akan mendorong pelemahan IHSG.

H.      Saran

Dari hasil penelitian ini, berikut adalah hal yang dapat diajukan sebagai saran:

·      Investor sebaiknya memperhatikan factor tingkat inflasi dan nilai kurs dollar terhadap rupiah sebelum mengambil keputusan berinvestasi. Informasi-informasi tersebut telah terbukti berpengaruh terhadap pergerakan indeks harga saham gabungan di BEI secara simultan dan sebagian dari factor-faktor tersebut juga dapat mempengaruhi IHSG secara parsial, sehingga dapat digunakan sebagai bagian dari pertimbangan untuk memprediksi IHSG dan kemudian dapat mengambil keputusan dalam berinvestasi.

·      Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Inflasi berpengaruh lebih besar dari pada Kurs Rupiah terhadap pergerakan IHSG, sehingga variabel ini dapat dijadikan pertimbangan utama pada saat pengambilan keputusan dalam berinvestasi di pasar modal syariah khususnya investasi pada saham syariah kelompok Jakarta Islamic Index.

DAFTAR PUSTAKA

Ang, Robert, 1997, “ Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia “, First Edition Mediasoft Indonesia

Kewal, Suramaya Suci. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Economia, Volume 8, Nomor 1 (April):53-64.

Mohammad Samsul, 2008, Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga, Jakarta

Suad Husnan, 2004, “Dasar Manajemen Keuangan”, Edisi ke empat, UPP STKIM YKPN. Yogyakarta.

Sunariyah, 2006, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Kelima, UPP STIM,YKPN, Yogyakarta.

Taufiq, Muhammad & Batista Sufa Kefi, (2014) Pengaruh Inflasi, Bi Rate Dan Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.

Witjaksono, Ardian Agung (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG. Tesis. Semarang : Pascasarjana –Undip

---

[1] Suad Husnan, 2004, “Dasar Manajemen Keuangan”, Edisi ke empat, UPP STKIM YKPN. Yogyakarta.

[2] Mohammad Samsul, 2008, Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga, Jakarta

[3] Ang, Robert, 1997, “ Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia “, First Edition Mediasoft Indonesia

[4] Sunariyah, 2006, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Kelima, UPP STIM YKPN, Yogyakarta.

[5] Witjaksono, Ardian Agung (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG. Tesis. Semarang : Pascasarjana –Undip

[6]Zuhdi. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Economia, Volume 8, Nomor 1 (April):53-64.